受累外围市场破位下行 QDII周跌3.09%

　　QDII周跌3.09%

　　富国天瑞重仓地产或再掀波澜

　　■证券日报研究院基金评价中心

　　上周消息面上，央行再次出手，今年第二次下调存款准备金率0.5个百分点，这将为市场带来约5000亿的增量信贷资金，市场流动性紧张情况进一步得到舒缓。

　　一周各类型基金表现分析

　　截止5月11日收盘的一周，纳入济安金信数据终端观察的27只传统封闭式股票型基金平均复权单位净值回报率表现为下跌了0.32%。跌幅榜靠前的有基金银丰、基金科瑞、基金通乾、基金兴和、基金汉兴、基金金鑫、基金安顺等，其复权单位净值回报率为-0.91%、-0.72%、-0.72%、-0.69%、-0.61%、-0.54%、-0.52%，大成优选封闭则以0.23%的净值收益率居首；本期传统封闭式基金净值波动整体偏小，二级市场价格平均下跌了1.03%，跌幅靠前的有基金开元、基金裕隆、基金景宏、基金天元、基金同益、基金普丰、基金银丰等；整体平均折价率为11.66%，平均折价价值为0.1085元，平均换手率为1.43%。

　　本期统计的301只普通股票型基金(非QDII)在统计期内表现为整体平均下跌了0.68%，跌幅居前的股票型基金有申万菱信竞争优势、大成行业轮动、易方达资源行业、金鹰稳健成长、泰达宏利精选、景顺长城新兴成长、易方达科翔、泰达宏利市值优选、广发小盘成长等，其中申万菱信竞争优势以-3.24%的跌幅居首；涨幅靠前的则有华宝兴业新兴产业、易方达医疗保健行业、华商价值精选、天治创新先锋等。

　　本期统计的混合型基金(173只)表现为整体平均下跌了2.49%，表现较好的有交银主题优选、广发内需增长、融通行业景气、富国天瑞强势、汇丰晋信2026周期混合、信达澳银精华配置、华富策略精选等，其中交银主题优选以3.11%的跌幅居首。

　　本期统计的债券基金(235只)表现为整体平均上涨了0.12%，表现较好的有泰达宏利聚利分级债券B、工银瑞信双利债券A/B、国投瑞银融华、国联安增利债券A、万家添利债券B、光大保德信信用添益债券A /C、国联安增利债券A、东吴优信稳健债券A/C等。

　　本期统计的QDII基金(55只)整体平均下跌了3.09%，表现较差的有嘉实H股指数、南方中国中小盘、国投瑞银新兴市场、招商标普金砖四国、嘉实海外中国、上投摩根亚太优势、南方金砖四国、富国全球顶级消费品、华宝兴业海外中国、海富通中国海外等，其中嘉实H股指数跌幅达5.7%，仅有富国全球债券取得了0.1%的收益。

　　本期统计的指数型基金(146只)表现为整体平均下跌了1.44%，表现较好的有易方达创业板ETF、易方达创业板ETF联接等，其中易方达创业板ETF涨幅超过3%。

　　一周热点基金投资分析

　　本期的热点基金来自富国基金公司旗下的富国天瑞强势地区精选混合型证券投资基金。富国天瑞强势混合作为富国基金旗下一支历史悠久的开放式激进配置型股票基金，成立于2005年4月5日，其投资目标为投资于强势地区（区域经济发展较快、已经形成一定产群规模且居民购买力较强）具有较强竞争力、经营管理稳健、诚信、业绩优良的上市公司的股票。基金遵循“风险调整后收益最大化”原则，通过“自上而下”的积极投资策略，在合理运用金融工程技术的基础上，动态调整投资组合比例，注重基金资产安全，谋求基金资产的长期稳定增值。其投资策略为在充分研判宏观经济状况、资本市场运行特征的前提下，以强势地区内单个证券的投资价值评判为核心，追求投资组合流动性、赢利性、安全性的中长期有效结合。其业绩比较基准是：上证A股指数收益率×70%＋上证国债指数收益率×25%＋同业存款利率×5%。

　　考察该基金自成立以来基金份额累计净值增长率变动情况，不难发现，该基金基本完全实现了对比较基准业绩的超越。从近期的横向比较来看，其最近三个月以来的净值回报率为10.37%，同类激进型基金则平均是5.83%；今年以来的净值回报率为16.13%，同类激进配置型基金则平均是9.99%。根据已披露2012年一季报，该基金在报告期间内的加权平均基金份额利润分别为0.0574。

　　2012年1季度末，该基金权益投资占基金总资产比重达93.56%，债券资产占基金总资产比重达5.23%；从权益投资的行业配置上看，该基金强力配置房地产、机械设备、仪器仪表、金融保险、批发和零售贸易、社会服务业、电力煤气及水生产、金属与非金属等行业，其中房地产占比达到38.23%，而该基金对房地产的重仓配置在整个2011年都稳定在33%的占比以上。

　　从其重仓股票来看，该基金今年一季度重仓持有保利地产、深发展A、金地集团、长安汽车、鄂武商A、万科A、招商地产、华侨城A、广州控股、北京城建等股票，基金在一季度对地产板块重仓股有所增持。

　　在未来投资策略上，该基金对市场的观点偏于乐观。其认为今年一季度开始中国经济内生性的增长潜力逐渐显现，尽管经济复苏预期的信心依然脆弱，但作为先导性行业的地产、汽车基本面似有走强迹象。从股票市场表现来看，行业轮动特征比较显著，地产、汽车走出大的上升趋势的可能性在增强。基金继续战略性配置地产、汽车等行业，同时对商业零售行业进行了积极配置和操作。

　　从该基金的资产配置、行业配置和股票、债券的重仓情况以及未来操作策略来看，随着存款准备金率下调带来的市场流动性的不断充裕，经济基本面不断透露出向好的趋势，作为前期跌幅巨大，整理充分的地产板块将再次掀起市场波澜。