宝宝树连年亏损 赴港交招股书

近期，紧接着优信、小米、美团点评接连传来登录资本市场的消息，母婴电商巨头宝宝树也向港交所递交招股说明书。联席保荐人为摩根士丹利、海通证券、招商证券国际，首席财务顾问为UBS，联合财务顾问为复星恒利。

资料显示，目前宝宝树的第一大股东为创始人王怀南及其家族成员，持股27.73%;第二大股东为复星，持股26.39%;第三大股东为好未来，持股10.82%;第四大股东为聚美优品，持股7.79%。

自2007年成立以来，宝宝树一直深耕母婴社区、幼儿教育等方面，至今已成为中国规模最大最受关注的育儿网站。今年4月16日，宝宝树正式推出开放平台“宝树号”，以年轻家庭领域入口级流量打造创作者，并宣布投入百亿资源布局家庭内容产业生态。

2007年，宝宝树拿下经纬海外1000万美元A轮融资;一年后，经纬创投携经纬中国跟投B轮1000万美元;2011年1月，宝宝树完成数千万美元B+轮融资，由SIG领投，经纬中国等跟投;2015年7月，聚美优品对宝宝树发起约3亿美元的投资;2016年，宝宝树宣布获得由复星集团领投，好未来集团、经纬等资本跟投的30亿元投资。

从宝宝树目前的发展来看，广告和电商收入已成为其最大的两项收入来源。2017年，广告及电商收入占总营收的比例高达96.6%，其中广告营收3.72亿元，在总营收中占比51%，电商营收3.33亿元，占比45.6%。另外，知识付费作为近年来新开展的业务占比也有所攀升，占比从2016年的0.3%增至2017年的3.4%。

而据招股书显示，宝宝树2015年至2017年的营收分别为2亿元、5.09亿元、7.29亿元，毛利率分别为54.6%、53.1%、63.2%。值得注意的是，宝宝树在2015年至2017年分别亏损了2.86亿元、9.34亿元、9.11亿元。换而言之，宝宝树已经连续三年亏损，而这或许就是宝宝树选择赴港上市的原因之一。