顺丰半年报：营收435亿，市场占有率稳步回升

昨晚，顺丰控股发布2018年业绩半年报。数据显示，其上半年营业收入达425.04亿元，同比增长32.16%；归属于上市公司股东的净利润为22.34亿元，同比增长18.59%，且市场占有率稳步回升。与此同时，其新业务发展占比快速提升，负债率有所下降。

顺丰表示，在实现市场占有率提升和利润稳定增长的前提下，顺丰一直加大科技和运力的投入，为构筑长期的竞争壁垒做了充足准备。

国家邮政局数据显示，2018年上半年快递业务量累计完成220.8亿件，同比增长27.5%，快递收入累计完成达2,745亿元，同比增长25.8%。市场规模快速增长，行业集中度加速提升。

受益于行业高景气度，2018年上半年，顺丰控股取得了良好的业绩表现，在已经高企的营收基础上，业务仍然保持了高速发展。2018年上半年，顺丰控股营业收入425.04亿元，同比增长32.16%，其中速运物流收入421.60亿元，同比增长31.74%。与此同时，顺丰不是以价格战来换取市场份额，其票均收入达到22.69元，远超行业均值。2018年第二季度毛利率达到20.10%，比2018年一季度的17.64%大幅提升2.46个百分点。这在其他同行业票均收入出现下降的情况下，尤为难得。综合物流服务增强带来的客户的粘性，对巩固顺丰的市场领导地位起到至关重要的作用。

从业务量上看，顺丰2018年上半年实现快递量18.58亿票，市场占有率达到8.41%,与上年同比，比2017年上半年的7.93%提升约0.5个百分点。市场占有率回升。

从利润上看，归属于上市公司股东的净利润为22.34亿元，较上年同期同比增长18.59%；扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润为20.90亿元，较上年同期的17.94亿元，同比增长16.53%，已完成2018年承诺利润（34.88亿元）的59.93%。

从资产负债率水平看，顺丰的负债率进一步下降，由2017年末的43.22%下降至6月30日的42.46%，下降0.76个百分点，财务状况稳健、乐观。

值得注意的是，为了提升核心竞争力和长远健康发展，顺丰一直加大科技和运力的投入。上半年研发费用达到3.97亿元，同比去年同期增长94.83%；2018上半年加大了运力投入，与2017年末相比，自有飞机数量从41架增加到44架，自营及外包干支线车辆从3万辆增加至3.2万辆，末端收派车辆从6.3万辆增加到7.3万辆；开通的高铁线路62条增加到77条，干支线效率得到提升。

华创证券认为，顺丰无论从研发人员数量、研发投入绝对额与占收入比、研发投入资本化比率来看公司的研发投入均超过同行。领先于同行的研发投入与研发资本化比率使得公司的无形资产规模与同行差距越拉越大。

半年报数据显示，顺丰新业务占比从2017年上半年的12.3%提升到2018年上半年的16.19%，占比提升近4%，较2017年末的新业务占比13.49%也提升2.7%。其中，重货业务增速高达95.86%、冷运业务增速近50%；同城配业务增幅158.08%、国际业务增加也超40%。

2015年才介入重货市场的顺丰，截至2018年6月30日，已经拥有899个重货网点，整体重货场地面积超过88.3万平方米，业务覆盖全国31个省291个主要城市及地区，车辆1万余台。得益于不断完善的重货服务网络和领先行业的时效质量水平，顺丰2018年上半年重货产品不含税营业收入净额34.52亿元，同比增长95.86%，重货业务整体市占率持续提升。