大宗商品正陷入“通缩漩涡”

2015-08-12 11:53:40 853

[导读]大宗商品价格下跌之痛远未结束。今年黄金、原油、铜和铝均大幅下跌，7月份尤甚。而根据Macquarie分析师的观点，大宗商品市场只会更糟糕。在周一给客户的报告中，Macquarie称，大宗商品市场价格下跌的原因不只是供给过剩，还包括美元供给短缺。由于更加稀

大宗商品价格下跌之痛远未结束。今年黄金、原油、铜和铝均大幅下跌，7月份尤甚。而根据Macquarie分析师的观点，大宗商品市场只会更糟糕。

在周一给客户的报告中，Macquarie称，大宗商品市场价格下跌的原因不只是供给过剩，还包括美元供给短缺。由于更加稀缺，美元就变得更贵，这意味着，需要更少的美元购买更多的商品，使市场难以消化过剩供给。

        报告中另外强调的是，大宗商品市场将陷入通缩漩涡。Macquarie称，美元走强和商品价格走低的自我增强循环可能会提升市场通缩预期。传统逻辑是，美元供给下降和商品价格下跌将提振需求，使全球经济再平衡。在当前长期停滞环境下，商品价格下跌并不能提振需求，同时企业不会削减过剩产能，投资也陷入停滞。

        这样的结果就是，通胀预期将再次开始下降，平衡点将再次逐渐下降至2015年初通缩恐慌时的水平。实际上，强劲的“通缩漩涡”即将再次到来。

        报告还称，由于美联储即将加息，美元也将继续走强。因此，未来大宗商品价格不会反弹。