新三板跨境电商接连退市 不被看好还是另有隐情

目前，新三板上市共11440家公司已披露2017年上半年年报。据统计数据显示，总体方面，2017年上半年新三板上市公司合计实现营业收入为9604万元;合计实现净利润为615.03万元。

8月25日，新三板上市公司价之链和有棵树相继发布公告，表示或将终止挂牌。而据雨果网获悉，深圳另一家跨境电商巨头企业也已将退市提上议程。

2016年，是跨境电商企业扎堆新三板上市的一年，正如广发信德投资经理朱成讲的。“一个行业，能被资本所看好，那证明这个行业未来还是会有很大的发展前景的，资本的介入对跨境电商的发展能够起到很大的推动作用。”但时隔不到一年时间，退市似乎又占据了主流话题。是跨境电商行业不再被资本市场看好？还是背后另有隐情？

尽管未能从两家退市企业中得到回复，但在与多位业内人士的了解中不难发现个中可能存在的缘由。

业内相关人士告诉雨果网，无论是宣布退市的跨境电商企业，还是业内传出将要退市的跨境电商企业，近来都经历了企业的并购、出让股份等动作。

据其介绍，通常情况下，新三板企业终止挂牌的原因有两种：一种是转板IPO，如海翼（Anker）；另一种则是企业并购或是其他企业自身的业绩原因。值得注意的是，退市并不是新三板企业进行并购的必要条件，但退市后会有利于后续一系列并购工作的开展，所以多数企业会选择在并购前后退市。

对此，雨果投资管理合伙人罗信表示，目前新三板的融资能力还相对较弱，跨境电商企业在整个资本市场的想象空间也较为有限，相比而言，通过并购和一些实力较强的主板上市企业整合在一起，产生一定的“化学反应”，可以提前获得资本市场的溢价，这对双方都是非常有利的。

一方面，跨境电商企业在2014年以前都处于“野蛮生长”的阶段，虽然利润丰厚，但难以引起资本市场的兴趣。随着行业的不断发展，卖家间的竞争也愈趋激烈，面对利润红利渐失，企业唯有引入资本才可以更加快速的成长。但整个跨境电商业态存在大量的不合规，难以与主板市场对接。而通过新三板，恰好可以帮助企业完成合规化经营，同时也公开了企业的身份，让更多的资本可以快速的找到自己。通过挂牌新三板，是跨境电商企业提升自己的一个途径。

另一方面，从企业融资的角度来看，当前新三板的融资效果相对较差，多数企业在新三板上的融资效果并不尽如人意，但通过企业的并购，跨境电商企业的市值可以在短时间内得到很大的提升，同时也可以促进企业与主板市场的对接，增加主板市场的资本溢价。

最后，互利性。跨境电商企业和传统企业或者说是并购方，通过并购的方式产生的效果是多方获利的。跨境电商企业，通过并购的方式，可以在资本市场上更进一步；而传统企业，通过并购跨境电商企业，从而注入了互联网的基因，对企业的整体发展，也有很大的促进作用。

罗信讲道：“对于很多跨境电商企业来说，挂牌新三板本身就不是他们的终极目标。他们的终极目标是与主板市场连接，所以选择在这个时候退市，某种意义上讲也是一个华丽的转身。”